来源：证券之星

　　长春高新的三个跌停，让医药基金再上热搜，葛兰频频出现在各平台报道中。

　　处于长坡赛道的医药板块在疫情开始的2020年大幅走强，葛兰也因英科医疗一炮而红，成为投资者心中的医药女神。近一年医药女神葛兰心情估计不太美丽，近一周、近一个月、近三个月、近六个月、近一年的净值幅度在同类基金都处于垫底的位置。

　　在过去一年葛兰的爱股们遭遇到沉重的打击：

　　通策医药去年高点421元，当前股价161元；

　　爱尔眼科去年高点72元，当前股价34元；

　　药明康德（维权）去年高点172元，当前股价107元；

　　近一年中欧医疗的净值是下跌21%，近六个月的净值下跌30%。

　　世界是如此现实，葛兰从基民口中从“兰兰”，“医药女神”成为了“葛大妈”“葛韭菜”。投资是长期的，一年的表现并不能证明基金经理的能力，因为葛兰过去多年有优秀的收益率。为什么近一年的波动却让大多数基民如此不满，问题的核心：基民确实没赚到钱，但这并不能全怪葛兰。

　　我们来看格隆汇统计的一组数据，也许就知道答案了：

　　从图中可知：

　　1、从2019年到2020年6月，中欧医疗资金规模20亿到30亿；

　　2、2020年4月至6月葛兰管理中欧医疗健康的规模快速上升，30亿到90亿；

　　3、2021年中欧医疗健康的规模从100亿突破到300亿以上；

　　净值大涨时，基民没上车。基民上车了，净值开始大跌。新增200多亿资金的基民们属于吃肉没赶上，先遭一顿毒打。

　　看看中欧医疗健康近三年的净值走势，三年净值涨幅高达188%：

　　通过管理规模和净值表现来简单计算：规模在20、30亿时净值大涨了300%，规模到90亿，为基民赚了60亿，90亿规模很快上升到了300亿时，但规模到300亿后跌了30%，那就亏90亿。按这个逻辑，实际这三年基民是亏损的？

　　葛兰委屈，就算近一年回撤较多了些，但综合三年净值涨了180%。

　　基民也委屈：客观事实就是大多数基民亏钱了。

　　那到底是谁的问题呢？

　　大起大落是个人投资者亏损的重要原因之一

　　早年券商公布过一组数据：一只股票在一年内，从10元涨到60元，然后跌回20元。在这个过程中，90%以上参与其中的股民是亏损。算起来这只股票全年涨幅达到100%，但大多数股民在10元到50元的上涨阶段，盈利20%、30%就出局，而且参与人数越涨越多，在下跌段出局的人数极少，在浮亏10%、20%的时候开始大量补仓，最终导致重仓套牢。

　　在参与市场的投资者还没有足够成熟的时候，防止大起大落确实是保护个人投资者的有效办法。

责任编辑：张书瑗