为何基金赚钱基民不赚钱?不理性投资行为“磨损”近半收益

为何基金赚钱基民不赚钱?不理性投资行为“磨损”近半收益
2022年01月13日 08:51 经济观察报

  经济观察网 记者 陈姗 2021年,公募基金规模突破25万亿元,有效账户数突破11.9亿,公募基金的普惠投资价值逐渐凸显。与此同时,市场整体呈震荡态势,投资者的收益体感也有所分化,“基金赚钱基民不赚钱”的现象被更多关注和讨论。

  1月12日,蚂蚁投教基地、蚂蚁财富联合多家机构举办“一年一度投教大会”。大会现场分享的数据显示,投资者不理性的理财行为,可能“磨损”掉近一半的收益率。

  基金公司《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示,截至2021年3月31日,过去十五年,主动股票方向基金年化收益率为16.67%。而对应时间节点,历史全部个人客户的平均收益率仅8.85%。也就是说,投资者最终赚到的收益,通常明显低于这只基金的实际业绩。

  蚂蚁财富副总经理李小军分析,基金收益可以拆解为产品收益和用户行为收益,产品收益又包含基准收益和超额收益,这几个因素相加,决定了投资者最终的收益。

  蚂蚁财富平台综合分析发现,2020年投资者持有的权益类基金平均产品收益率达27.8%,用户平均行为收益率则为-12.1%,行为磨损导致最终实际收益仅为15.7%,与应得产品收益相比损失了近一半。2021年震荡市场下投资者整体收益率偏低,但结论仍然相似。

  具体以某只科技主题的基金为例,同样是持有1年,用户不同交易行为导致的收益差异很大:操作较少的“懒型用户”最终收益率达到47%,行为收益率仅-3%,而“追涨杀跌型用户”最终收益率仅24%,行为收益率-28%,前者的实际收益高出后者近一倍。

  这意味着,财富管理机构在提高投资者风险意识、传播正确理财观念上还有很多的功课要做。

  多家机构认为,公募基金行业一方面要追求将产品收益做得更好,另一方面也要充分关注投资者的非理性行为。

  在投教大会现场,多家机构回顾了全年的投教工作,其中包括投教直播、情景喜剧、说唱和体操等形式丰富的投教内容和产品。投教内容多样化成为行业机构共同发力的方向。

  据中欧基金一份针对3000位投资者的调研显示,投资者最喜欢的投教形式排名前四分别为直播、短视频、脱口秀和漫画。中欧基金副总经理许欣认为,大多数普通投资者都是互联网的原住民,数字化平台和投教形式,为机构破解投教难题提供了新方法。

  另据蚂蚁财富平台数据显示,使用过直播、理财助理、财富号、内容社区、理财智库这五类投教服务的投资者,其行为收益率有较大概率高出仅使用过两种服务的投资者。

责任编辑:李琳琳

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