贵金属接连重挫 市场逻辑有何转变?

贵金属接连重挫 市场逻辑有何转变?
2021年11月25日 16:46 市场资讯

  贵金属自月初以来的涨势戛然而止,近几日市场出现连续重挫,这期间发生了什么?

  近几日贵金属市场重挫的导火索无疑是鲍威尔连任美联储主席的消息。此前市场对鲍威尔连任仍有疑虑,认为更为鸽派的布雷纳德也存在被提名为美联储主席的可能性,若布雷纳德上任可能使美联储宽松的货币政策持续时间更长,市场也对此有所定价。不过,布雷纳德上任的预期落空使得美联储难以变得更为鸽派,贵金属因此下挫。除此之外,近期亦有不少扰动因素,贵金属的回调在鲍威尔连任消息之前已有回落倾向。一方面,拜登签署基建法案,支出法案也有所推进,强化了美国经济复苏预期,同时欧洲疫情形势恶化,欧央行官员表态偏鸽,使得美元大幅走强,给了贵金属压力。另一方面,拜登连续喊话打压油价以及释放石油储备的行动,使能源价格出现回调,市场对于拜登政府加强通胀控制的政策出现一定预期,市场通胀交易降温,也同时施压贵金属。

  拜登正式提名鲍威尔连任美联储主席,这是否意味着美联储进一步转向鹰派?

  鲍威尔的连任并不一定意味着美联储将进一步转向鹰派,只能说美联储政策有望保持连贯性。美联储是否进一步向鹰派转向将取决于经济情况,特别是就业以及通胀的进展,若就业持续好转,且通胀持续高企,美联储有望加快缩债进程,且进入加息节奏。

  当前贵金属市场的主要逻辑是什么?您对未来趋势如何看?

  当前贵金属市场的主要逻辑在于两方面,通胀和美联储货币政策。

  通胀方面,由于能源价格上涨的压力逐渐向下游传导,市场对于能源价格的变化十分敏感,当前冬季已至,是否会再次出现能源短缺的问题,从而推高通胀预期,是市场关注的焦点之一。而美联储对于通胀仍坚持暂时的观点,美联储政策重心在于就业市场,因此经济复苏的进程将决定美联储的货币政策,市场加息预期的变化将持续给贵金属价格带来扰动。

  展望后市,经济复苏进程持续,美联储缩债与加息进程难以打断,贵金属长线或继续走熊。不过,供应链问题尚未解决,通胀仍然高企,不排除能源价格再次走高推升通胀预期,从而对贵金属形成短期向上的推动力。(陆家嘴大宗商品论坛)

责任编辑:唐婧

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